22/11/2013 - MODELO POUPANÇA-INVESTIMENTO

 

As propostas econômicas geralmente são baseadas em modelos econômicos. O modelo geral é sintetizado na equação do Produto Interno Bruto (PIB), composto de consumo das famílias (C), mais tributos (T), mais poupança (S), mais exportações (X), menos importações (M). Similarmente, o PIB é igual ao consumo familiar, mais gastos do governo (G), mais investimentos (I), mais exportações, menos importações. Teoricamente, o consumo não muda nas duas equações. O papel do governo na primeira equação é o de tributar; na segunda, o de realizar gastos. Na primeira equação, a poupança dos empresários antecede o investimento, na segunda equação. Já a balança comercial é igual em ambas as equações.

No Brasil, secularmente é baixa a taxa de poupança em relação ao PIB, isto porque o consumo familiar é preponderante. Conforme é sabido cerca de 60% da população têm renda que não chega ao final do mês. Por seu turno, diferente de outros países onde existem cataclismos, onde a população tem de pensar sempre em provir, a semelhança do que ocorre no Japão e na China, aqui não há maremotos, terremotos, furacões, dentre outros. Portanto, a população vai às compras. Atualmente, a poupança recuou para 16,6% do PIB. O investimento está em torno de 18%, o quer é complementado por poupança externa. Muito baixos, na atualidade, o binômio poupança-investimento, produzindo crescimento por volta de 2% anuais. Para alcançar acima de 5% ao ano, conforme pretende a equipe econômica, a poupança teria de ser complementada até chegar a 24%. Porém, isto é está sendo impossível, visto que havia superávit significativo na balança comercial até o ano passado e, neste, parece que poderá haver déficit. Ademais, as contas externas que estavam praticamente zeradas há dois anos, agora apresentam déficit de 3,6%. Ainda que o Banco Central aumente ainda mais a taxa real de juros, tradicionalmente uma das maiores do mundo, a economia americana está se recuperando e atraindo capitais para o seu território, o que não preferirá vir para o Brasil. Aliás, nos últimos dias tem havido muita saída de capitais do que entradas. Argumentam os empresários internacionais que, além da segurança da economia americana, o governo federal não apresenta regras claras para as parcerias público-privadas, muitas das quais estão sendo adiadas. É também o pensamento dos grandes capitalistas brasileiros.

Enfim, a população precisaria ter melhor educação financeira, o que implicaria em poupar mais. O governo, que tem poupança negativa, deveria torná-la positiva, fazendo mais investimentos. Os capitalistas deverão voltar a investir, quando se sentirem nos marcos regulatórios plenamente definidos. Entretanto, conforme artigo de hoje, no Estado de São Paulo, de Dora Kraemer: “A desconfiança do mundo do dinheiro privado em relação à presidente Dilma Roussef não se dá por razões subjetivas ...  Reúne-se com as lideranças do Congresso e propõe um pacto para que não se aprove nada que implique redução de impostos ou aumento de gastos fora do previsto no orçamento”.  Então, está difícil mudar o quadro.