23/06/2018 - SISTEMA DE META DE INFLAÇÃO




Um dos princípios da teoria econômica é de que os preços sobem quando o governo emite moeda demais, Isto se chama de inflação monetária, na mais pura teoria ortodoxa. Porém, no decorrer da atividade produtiva, ocorrem interferências pelos sistemas de organização dos mercados. Os países quando se tornaram capitalistas sentiram a necessidade de um príncipe e de um xerife dos mercados financeiros, que acompanham as velocidades de circulação da moeda, juros e preços, criando o Conselho da Moeda (Currency Board) e o Banco Central (nos EUA, Federal Reserve). No Brasil, em 1965, foram estabelecidos o Banco Central (BC) e o Conselho Monetário Nacional (CMN). O CMN define as diretrizes de política monetária e o BC executa.

Embora muito importante, as formas de controle da moeda, através dos meios de pagamento, chamados de M1, M2, M3, M4, forma de moedas quanto aos prazos, imediato, curto, médio e longo, que são bem administrados pelo BC, para que o multiplicador dos depósitos bancários não crie moedas desnecessárias e se incorra em inflação. Os juros também vêm sendo bem administrados, através do controle da taxa básica, a SELIC, que sinaliza quais as taxas praticadas pelos títulos públicos e orientam os mercados financeiros, Os preços, em tese, são livres e representam em sua média a inflação. Atualmente, a taxa SELIC está em 6,5% ao ano, a inflação abaixo do centro da meta, fixada para este ano em 4,5%, mediante viés de baixa de 1,5% e viés de alta de 1,5%. Em 2019, mudará para 4,25%, pelo CMN. Com viés de 1,5% para cima ou para baixo (espaço entre 3,75% e 5,75%). Os mercados financeiros consideram adequados os referidos espaços, atual e futuro, sinalizando que a inflação deverá ser perseguida com mais rigor, ou, pelo menos, manter o ritmo atual.

Daí, em suma, os problemas detectados para que o País não retome o crescimento econômico sustentável se deve ao lado produtivo, que está aguardando que se retornem ou não a ter confiança nos poderes constituídos, para fazer a gestão segura e determinada da atividade econômica. Isto é, o novo governo deverá restaurar os princípios da economia, não bastando só cumprir o sistema de meta de inflação e manter o câmbio flutuante, com intervenções regulatórias do BC, mas promover o ajuste fiscal, iniciado desde 2015, inacabado por incompetência, além de reformas estruturais de há muito desejadas pelos mercados.

Comentários

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

DÉFICIT PRIMÁRIO OU SUPERAVIT PRIMÁRIO?

  A política econômica tem como peça de execução orçamentária a possibilidade de obter resultado positivo ou negativo. O superávit primário é a resultado positivo, o que, em tese, serve para pagar os encargos da dívida do governo central. O déficit primário é o resultado negativo, cujos recursos serão captados no mercado financeiro para pagar os encargos ou serviços da dívida pública. O Informativo Focus desta semana trouxe a permanência da projeção do mercado financeiro de déficit primário de 0,80% do PIB, neste ano, o mesmo nível de um mês atrás. Dessa maneira, os economistas das 100 instituições financeiras, pesquisadas semanalmente pelo Banco Central, continuam não acreditando em que o governo federal irá cumprir a Lei Orçamentária Anual de 2024, quando está previsto um pequeno superávit primário de R$2 bilhões, o que representaria zerar a participação relativa do referido déficit no PIB. Muito embora o Ministro da Fazenda tem reiterado que irá cumprir a referida lei do orçamen...
Leia mais

OITAVO FÓRUM FISCAL ÁRABE EM DUBAI

  Realizou-se o oitavo Fórum Fiscal Arábe, em Dubai, onde diretora do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, afirmou que a economia mundial está ingressando em “pouso suave”, após os incidentes globais desde 2020, quando se iniciou a decretação da pandemia do covid-19, advindo também a guerra entre Rússia e Ucrânia, além da guerra entre Israel e o Hamas, onde ambos os conflitos se acirraram e não se vislumbra, em curto prazo, o termino deles. Daquela data até agora as taxas de muros mundiais subiram muito, para combater a inflação global, que ainda persiste, embora esteja com tendência ao declínio. A solução ortodoxa foi de elevação da taxa básica de juros pelos bancos centrais globais. No Brasil, não foi diferente, quando a referida taxa subiu até 13,75% ao ano, no início de 2023 e se encontra em 11,75%. Já se está na quinta queda da taxa básica de juros, a SELIC, cujo ciclo se iniciou em agosto de 2023 e a inflação desceu de dois dígitos, para a casa de um díg...
Leia mais

BANCO ITAÚ MELHOR PERFORMANCE

  No mercado de concorrência imperfeita dos bancos no Brasil, o Banco Itaú é aquele que apresentou a melhor performance entre aqueles gigantes do mercado financeiro, período que compreendeu uma parte do ciclo de baixa da taxa básica de juros. Seu lucro do quarto trimestre de 2023, ora apresentado, cresceu 21% no retorno (ROE), em relação ao igual período de tempo do ano de 2022. O lucro líquido anunciado foi de R$9,4 bilhões do último trimestre do ano. O que dizer desses 21%, em relação aos setores da atividade econômica? O número é espetacular. Poucas empresas tiveram tão bom resultado. Por exemplo, a economia brasileira tem estimado o crescimento de 3% do PIB em 2023. Muitas empresas do comércio, serviços e da indústria nem passaram de dois dígitos de retorno. No quarto trimestre a carteira de clientes se expandiu em 5,3%, a margem financeira em 9% e houve redução da inadimplência, revelou também a Instituição. Em todo ano, o lucro líquido da companhia foi de R$35,6 bilhões. E an...
Leia mais