POLÍTICA MONETÁRIA CONTRACIONISTA DEMORADA

 

Desde março de 2021, quando a taxa básica de juros, a SELIC, esteve em 2% ao ano, a política monetária era expansiva, visto que a economia crescia em bom nível e alcançou no final do ano de 2021 em 5,0%, mais do que recuperando o decréscimo de 3,9% do PIB, em 2020, por força do combate recessivo da pandemia do covid-19, a qual levou ao isolamento social, aumento do desemprego e inflação de certa forma controlada. Porém, a inflação recebeu força e começou a subir, em resposta à expansão monetária e ao crescimento da demanda agregada.

 Com a economia aquecida, o Banco Central (BC) passou a adotar uma politica monetária contracionista. Passando a elevar a taxa SELIC, de 2%, em março de 2021, até 13,75%, em junho do ano passado e ficou no referido nível até hoje. Em 2022, a economia brasileira cresceu 2,9% e neste ano a previsão do próprio governo é de 1,6%. Mas, o mercado financeiro estima um PIB crescendo 0,88%. Amanhã terá mais uma reunião do BC, que poderá manter a taxa básica de juros no atual nível. O desgaste é grande, para um País que precisa crescer e está praticamente estagnado.

No período de março de 2021 a junho de 2022, o segmento de máquinas e equipamentos muito sentiu os efeitos de referida elevação. Em 2021, o faturamento subiu 28%. Em 2022, recuou 6%. Referido segmento é o termômetro de que a economia brasileira não está bem.

No informativo Focus, desta semana, os economistas consultados pelo Banco Central reduziram as previsões do IPCA de 5,96% para 5,95% e, do PIB, de 0,89% para 0,88%, para este ano. A estimativa do IPCA para 2024 passou de 4,02% para 4,11%. Para 2025, subiu de 3,80% para 3,90%. Já o PIB, a projeção para 2024 caiu de 1,50% para 1,47%, enquanto para 2025, reduziu-se de 1,80% para 1,70%.

Quanto à SELIC, os economistas mantiveram a expectativa de taxa de juros no final do ano em 12,75%. As projeções para 2024 e 2025 foram mantidas em 10% e 9,0%, respectivamente.

Já para o dólar comercial as apostas estão mantidas em R$5,25, para encerrar este ano. Para 2024, continuou em R$5,30. Para 2025, permaneceu em R$5,30.   

Assim, a política monetária está sendo demorada, visto que o processo inflacionário ainda está resiliente. Entretanto, os economistas ouvidos pelo BC, creditam que, pelo menos em mais nove meses, a economia estará freada, podendo voltar a crescer bem, no próximo ano, ainda mais de for feita ansiada reforma tributária.

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