INFLAÇÃO CONTRATADA

 

A inflação brasileira continua abaixo de 6%, mas com linha de resistência em 5,7%, devido ao fato de que a inflação brasileira, no dizer dos economistas, vem estando contratada, devido aos elevados preços praticados dentro do mercado doméstico, notadamente de alimentos, bem como dentro do mercado externo com a sustentação de preços dos commodities, especialmente o preço do barril de petróleo. Assegurando a elevada inflação internacional, a guerra entre Rússia e Ucrânia está fazendo um ano. O palco das ofensas está se dando no hemisfério Norte e as tensões estão cada vez mais acirradas.

Por seu turno, o Brasil que foi praticamente o primeiro país a iniciar o ciclo de elevação da taxa básica de juros no segundo semestre de 2020 barrou o referido ciclo no final do ano de 2021.

Ontem o Comitê de Política Econômica do Banco Central, em sua primeira reunião deste ano, manteve a taxa básica de juros, a SELIC, em 13,75%, enquanto a inflação anualizada alcançou 5,9%. Por outro lado, a expectativa dele é de que o ano de 2023 se encerre com uma inflação de 5,6%. Isto é, pelo terceiro ano seguido, acima da meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional, que é de ter um centro da meta de 3,25%, com vieses de – 1,5% e de 1,5%. Vale dizer, no teto do esperado para a SELIC, de 4,75%, o furo do teto seria de 0,85%. O Banco Central teria que se explicar, visto que o modelo de previsão está bem fora do alvo.

Incertezas quanto à reforma fiscal pretendida pelo atual governo, visto que nenhum governo conseguiu fazê-la desde 1967, além de que o modelo preditor está sendo furado e se distanciando dele em horizontes de tempo mais longos, torna o clima naquela autoridade monetária de apreensão.

Na verdade, o Banco Central, em seu comunicado de anúncio da referida taxa, reitera que não a deixará frouxa, devido à desancoragem das expectativas. Em outras palavras, continuará praticando altas taxas, para que a inflação convirja para o centro da meta, em longo prazo. Isto quer dizer que a taxa básica de juros ficará alta por muito tempo.  

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