Blog de Paulo Brito

Realiza-se, nesta semana, em Johanesburgo, na África do Sul, a 15ª reunião do bloco multilateral BRICS, composto do Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul. Cada vez mais, o referido bloco quer discutir em pé de igualdade com o Ocidente, principalmente com o chamado G-7, grupo de países tradicionais, industrializados, composto dos Estados Unidos, Reino Unido, França, Alemanha, Japão, Itália e Espanha. O encontra está sendo chamado de cimeira do BRICS. Para ele, foram convidados 69 países, sendo que 40 já mostraram interesses em aderir aos estatutos dos BRICS. Dentre eles, estão a Arábia Saudita, Irã, Argentina, Venezuela, Argélia, Egito e Etiópia. Parece que o ingresso de países no bloco em referência, mais turbulência poderá ter, visto que já há uma grande, qual seja a guerra entre um parceiro de primeira hora, a Rússia, com a Ucrânia, que afeta o mundo todo. Por seu turno, o presidente da Rússia não irá comparecer, comprovando a turbulência. O site Poder 360 ouviu o anal...

Dos países em desenvolvimento, neste século, o economista-chefe do Banco Goldman Sachs, o britânico Jim O’Neill, criou um acrônimo, em 2012,   uma caracterização de um grupo de países gigantes em população e de grande potencial econômico para deslanchar fortemente no concerto das Nações, foram elencados Brasil, Rússia, Índia e China (BRIC). Feito isto, o BRIC foi criado oficialmente em 2006. Na reunião deles, posteriormente, foi colocada no grupo, a África do Sul, tornando-se BRICS, os quais fizeram uma aliança de correspondências de interesses e que criaram um banco de desenvolvimento. Anualmente se reúnem para traçar estratégias de políticas econômicas adequadas Porém, são países bem diferentes e muito distantes uns dos outros. Hoje existem 23 países globais candidatos ao ingresso no BRICS, O atual presidente da República do Brasil está querendo ampliar o BRICS, colocando países ricos, como a Arábia Saudita e, pobres, como a Venezuela, dentre outros, além de propor a criação ...

No Senado brasileiro existe um órgão de assessoria, chamado de Instituição Fiscal Independente (IFI), que tem alertado o governo pelas dificuldades de cumprir as metas fiscais. Baseado em dados do próprio Senado e do governo federal, o IFI está apontando para uma arrecadação, que está em desaceleração desde maio, enquanto o ritmo de execução de despesas tem aumentado de forma consistente. Em consequência, está havendo crescente piora do déficit primário nos últimos meses, projeção do IFI diz que deverá ser prolongado para este ano. Do lado das despesas públicas, as pressões de gastos ocorreram pelo reajuste do funcionalismo público, do reajuste do salário mínimo, do reajuste dos benefícios pagos pela Previdência Social, do abono salarial e do seguro desemprego. Como o número de benefícios do INSS continua a crescer, a situação é de piora nas contas públicas. Do lado das receitas públicas, de janeiro a julho deste ano, elas caíram 5,4%. No período houve também queda nos preços do ...

O trecho marítimo que vai do Amapá ao Rio Grande do Norte é chamado de margem equatorial, pela Agência Nacional do Petróleo (ANP), região que tem já em exploração 42 blocos de extração de petróleo e gás. A última perfuração ocorreu em 2015, pela Petrobras e, desde aquele tempo, a exploração de novos blocos ficou sem prosseguir, embora seja o grande potencial a ser explorado. A ANP deseja colocar mais 11 blocos para exploração, trecho que pode receber inversões de mais R$11 bilhões, em cinco anos. Porém, o Instituto Brasileiro de Meio Ambiente (IBAMA) não concedeu anda aprovação e as expectativas nacionais são de que os blocos sejam colocados à venda. Justamente, neste momento, em que os países detentores de florestas tropicais se reuniram em Belém, para defender uma economia de sustentabilidade. As duas proposituras estão em confronto. Existem na atualidade 42 blocos em exploração e mais 11 blocos em foco para exame. A região referida já é a maior em exploração e em potencial do Pa...

Na medida em que o Banco Central do Brasil começou agora em 1º de agosto o ciclo de baixa da taxa básica de juros, bem como o Banco Central dos Estados Unidos tem revelado que poderá deixar estável ou até aumentar a sua taxa básica de juros, já ficou agora em agosto uma redução no diferencial dos juros entre as duas taxas referidas. Isto já levou à saída de capitais financeiros aplicados. Já, em julho, pela expectativa de início do ciclo de baixa da taxa SELIC, teriam saídos US$2,1 bilhões, no fluxo cambial relativo ao canal financeiro, pelo qual são realizados os investimentos estrangeiros diretos e em carteira, as remessas de lucros e o pagamento de juros, dentre outras oportunidades aqui realizadas. Existem interesses tradicionalmente de investidores em aproveitar o diferencial de taxas de juros das aplicações financeiras no País, visto que elas são muito elevadas, em relação às taxas de juros do mercado americano, do mercado europeu e do mercado japonês, dentre outros. A sa...

A ampliação da sequência histórica negativa do índice da bolsa de valores do Brasil (IBOVESPA) ocorreu pela 13ª vez consecutiva ontem. Não que o IBOVESPA esteja em seu menor nível neste ano. Não está. Fechou ontem em 114.982 pontos.   Mas, é surpreendente que a “lei de Murphy” continue ocorrendo na bolsa de valores daqui a 13 dias seguidos. A cada dia se espera no mercado de bolsa a recuperação dela e o índice da bolsa de valores nacional, tem até começado positivo, mas, tem emborcado durante o dia. As explicações mais recorrentes são as de que os cenários externos e os cenários internos têm informações ruins. Relembrando, o engenheiro da NASA, Murphy, que disse, e ficou na história, como algo assim: “se você pensa que a situação não pode piorar, pior irá ficar”. O recuo de agosto chegou a 5,7%, contra uma alta próxima de 20%, em quatro meses, até o final de julho, mês no qual se verificou o maior pico até hoje do IBOVESPA, aos 123 mil pontos. Observou-se agora em agosto a saíd...

O Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA) foi criado em 1968. Na época havia várias bolsas no Brasil, sendo as mais importantes, a de São Paulo e a do Rio de Janeiro. Porém, todos os negócios de bolsas foram transferidos para a BOVESPA e os índices das bolsas brasileiras foram extintos, à exceção do IBOVESPA. Nunca tinha recuado 12 vezes consecutivas o IBOVESPA como aconteceu ontem. Ontem, o IBOVESPA caiu 0,5%, fechando em 115.587 mil pontos. A razão principal da queda foi o recuo das bolsas de valores pelo mundo, após a divulgação da ata do Banco Central dos Estados Unidos, mostrando uma diretoria daquele banco dividida e mais tendendo a elevar os juros básicos da economia. O efeito foi dominó. Nos Estados Unidos da América, o receio da inflação recrudescer, fizeram com que os custos dos empréstimos se tornassem mais caros. Na Europa, os mercados de bolsa de valores caíram pressionados pelos bancos e com as notícias de que a economia chinesa estaria perdendo força, pr...

Após recuar por 11 vezes seguidas até ontem, dia 15,   algo que não acontecia há pelo menos cerca de 40 anos, em fevereiro de 1984, antes, tão grande recuo consecutivo referido aconteceu em junho de 1970.   o Bank of America, em pesquisa com gestores de fundos de investimentos da América Latina, divulgada ontem, mostrou que a maioria dos participantes está esperando que os investidores mudem de posições acionárias quando a taxa básica de juros, a SELIC, atingir 10% ao ano, o que poderá ocorrer no segundo semestre de 2024, enquanto 32% avaliam que seria necessário que a SELIC fosse menor do que 10%, no final de 2024. A expectativa dos entrevistados é de que a SELIC encerre 2023 entre 11% a 12%. Vale dizer, que uma tendência é de que a bolsa de valores brasileira continue recuando, depois de ter atingido neste ano um máximo de 123 mil pontos, fechando ontem por volta de 116 mil pontos. Entretanto, a perspectiva dos gestores da pesquisa é de que o IBOVESPA poderá encerrar est...

Após a primeira semana em que o Banco Central cortou a taxa básica de juros em 0,5%, depois de três anos em que se iniciou o ciclo de alta, o que o mercado financeiro esperava era a sinalização de quantas baixas de 0,5% daria, em seguida, as prováveis reuniões do Comitê de Política Econômica (COPOM) do Banco Central (BC). Depois que se iniciou o ciclo de baixa, visto que a inflação tem convergindo para o centro da meta inflacionária, graças as manipulações nos preços dos combustíveis do início deste ano, mas, que em julho e agosto voltaram a subir. Mesmo assim, as instituições financeiras consultadas pelo BC estão com previsões otimistas. Quanto à SELIC, mantiveram a expectativa para a taxa básica de juros deste ano de 11,75%. Entretanto, as estimativas para 2024 foram reduzidas em 9% e, para 2025, em 8,5%, reflexos dos sinais da ata do COPOM que estabeleceu a direção do ciclo de baixa da SELIC. Para a inflação, os economistas entrevistados pelo BC mantiveram as projeções para o ...

Perante o início do ciclo de queda das taxas básicas de juros, a cada 45 dias, a última ata do Comitê de Política Monetária, que registrou um corte de 13,75% para 13,25%, os economistas do mercado financeiro, através da mediana de 100 entrevistados, concluíram que haverá mais oito cortes consecutivos de 0,5%, chegando a 9,25%, e um afrouxamento de 0,25%, faria uma pausa, ao atingir 9%, em setembro de 2024. Dessa maneira, projetaram ainda uma manutenção por três reuniões seguidas, mas os cortes seriam retomados, no segundo encontro do COPOM de 2025, chegando a 8,50%, na virada do semestre. Assim, a taxa básica de juros para o segundo semestre de 2025 e para todo o ano de 2026 seria 8,50%. Hoje, na contramão dessas expectativas, tornaram-se públicas as preocupações em torno do setor imobiliário chinês, que deram impulso ao valor do dólar, fazendo as taxas de juros subirem no País de forma consistente. Ademais, os dados do mês de junho do Indicador de Atividade do Banco Central most...

  No segundo mandato do presidente Lula, ele lançou o Programa de Aceleração do Crescimento (PAC), para 2007 a 2010. Dilma Rousseff, que lhe sucedeu, conhecida como “mãe do PAC” lançou o segundo PAC, para 2011 a 2014. Em 2014, o Brasil entrou no segundo trimestre em forte recessão, por 11 trimestres (até dezembro de 2016). Agora, no terceiro mandato de Lula, ele lançou o Novo PAC. Uma reedição de obras que eles mesmos não concluíram, quando ficou em 2014, evidente um esquema de corrupção dos governos federal e estaduais com as grandes empreiteiras, cujo principal centro de identificações foi na Operação Lava Jato. A despeito de ter lançado na Cúpula de Belém, encontro com países detentores de florestas, em defesa da sustentabilidade, o chamado novo PAC reedita a expansão maior baseada na PETROBRAS, inclusive com a exploração de petróleo e gás na foz do rio Amazonas, que o IBAMA acabou de recusar. O novo PAC também se refere à continuidade de investimentos da usina nuclear Ang...

12-08-2023 A Pesquisa Mensal de Serviços é realizada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O País encerrou o primeiro semestre de 2023 com um crescimento de 4,7%. Sem dúvida um crescimento robusto e mostra como eles apoiaram principalmente a agropecuária que cresceu bem (o resultado da Pesquisa Mensal da Agropecuária ainda não foi publicado, tampouco o da Indústria). Em junho, o setor de serviços cresceu 0,2%, na passagem por maio, puxado pela recuperação parcial dos serviços profissionais, administrativos e complementares. O volume dos serviços prestados no País, com referência à atividade anterior à-pandemia do covid-19, relativo a fevereiro de 2020, até junho cresceu 12,1%. Entretanto, ainda está abaixo do ápice atingido na série histórica, em dezembro do ano passado, conforme o IBGE. A elevação no volume de serviços ocorreu em 16 unidades federativas. As maiores altas foram de 2,9% no Distrito Federal, de 1,9% no Paraná, de 0,9% em Minas Gerais e de 0...

O Centro Brasileiro de Infraestrutura acompanha o que ocorre com a principal matéria prima mundial. O fato é que, os preços do barril de petróleo do tipo Brent, o mais caro e o que é importado pelo Brasil, é um petróleo do tipo leve. O País exporta os barris de petróleo do tipo pesado, aquele que é mais encontrado nas plataformas marítimas brasileiras, além de influenciar fortemente a política de preços da Petrobras. Mesmo antes do início da guerra ente Rússia e Ucrânia, a Organização dos Países Produtores de Petróleo já vinha reduzindo a oferta, em pelo menos um milhão de barris por dia, visando manter os preços da matéria prima próximo de US$100.00. Do ano 2020 para cá já chegou momentaneamente a próximo de US$120.00. Depois se retraiu para a faixa de US$80.00. Porém, a referida guerra não tem tido prazo para acabar e cada vez fica mais complicada. Dessa forma, mais redução da oferta está sendo efetuada e os preços do petróleo voltaram a subir acima de US$80.00. Ontem o Brent e...

A reforma tributária parcial, aprovada pela Câmara de Deputados, em duas votações, foi enviada ao Senado, sofrerá mudanças e voltará à referida Câmara para mais duas votações. O presidente do Senado prometeu até outubro colocar em votação a Proposta de Emenda Constitucional. Desde 1967, que a reforma tributária foi outorgada pelo governo militar e não mais outra proposta de uma reforma estrutural fora aprovada. Desta vez não está sendo diferente. É muito difícil conciliar interesses nas duas Casas Legislativas. Na Câmara, têm-se os representantes do povo e no Senado três governadores por Estado Nacional. No Senado, o governo de Lula conseguirá maioria, mas na Câmara de Deputados o governo federal dificilmente conseguirá maioria se não negociar emendas parlamentares e ministérios executivos. Nesta semana, o economista-chefe do Banco de Investimentos BTG-Pactual, Mansueto Almeida, conhecido especialista da contabilidade nacional, já que exerceu cargos na área econômica, admirado e ...

  Hoje a bolsa de valores brasileira recuou pela sétima vez consecutiva. Por oportuno, o Bank of America, através de seus estrategistas, avaliam que há espaço para referida bolsa subir, mesmo após as altas dos últimos meses. No segundo trimestre o IBOVESPA acumulou elevação de 16,9%, chegando aos 123 mil pontos. Mas, hoje recuou para a casa dos 118 mil pontos Assim, referidos estrategistas reiteraram o overweight para seu portfolio de ações brasileiras na América Latina, afirmando que o País tem potencial de crescimento de lucros e a bolsa citada está relativamente barata. Neste início de mês o nível de taxa de juros iniciou o seu ciclo de baixa. Acreditam, assim, que há chances de se realizarem upside. As recomendações principais são as ações da Cosan, Aliasce, Assai, Prio XP, B3, Mercado Livre, Totus e BTG Pactual e excluíram as ações da Raízen e da Multiplan.    “Estamos convencidos com a visão de nossos economistas de que o forte crescimento do México e nos ...

08-08-2023 Nesta semana, reunidos em Belém, Pará, os países florestais, considerados em desenvolvimento, cobraram US$100 bilhões de países desenvolvidos, como forma de financiamentos climáticos para preservar as florestas. Eles também pediram aos países ricos que ajudem na mobilização de US$200 bilhões anuais para colocar em curso, planos nacionais de biodiversidade. O documento declaratório foi assinado por Bolívia, Brasil, Colômbia, Equador, Emirados Árabes, França,   Guiana, Indonésia, Noruega, Peru, República Democrática do Congo, República do Congo, São Vicente e Granadinas, Suriname e Venezuela. Os países acima manifestaram preocupações pelo não cumprimento de ações por parte dos países ricos, contra mudança climática e devastação ambiental. Os países em desenvolvimento acima relembram a necessidade de países desenvolvidos de descarbonizarem suas economias, dirigindo a neutralidade de emissões de gases do efeito estufa, pelo menos até 2050. Os países citados quere...

  07-08-2023 O mês de julho registrou as maiores ondas de calor da terra, conforme observatório europeu Copernicus. Ou seja, 0,33 graus Celsius, acima do recorde anterior, que foi em julho de 2019. O calor elevado tem trazido também incêndios por todo o globo. A seguradora Allianz Trade tem estudos de que a China pode perder até 1,3%, a Espanha, 1%, a Grécia, 0,9%, Itália, 0,5%, os Estados Unidos, 03% e, a França, 0,1%. na taxa do crescimento do PIB. Já a media mundial poderá ter um recuo de 0,6% do PIB em 2023. Em relatório específico a referida seguradora afirmou que: “Nos últimos meses, Estados Unidos, Europa, China e outros países da Ásia enfrentaram aumentos recordes de temperatura. A mudança climática aumentará frequência ea intensidade de episódios de calor extremo, o que criará um ‘novo normal’ de ondas de calor e de incêndios. Eventos como estes não têm impacto apenas pessoas e na vida selvagem, mas também nas economias. Os trabalhadores afetados pelo calor reduzem...

06-08-2023 O Índice de Preços ao Consumidor Semanal (IPC-S) é calculado pela Fundação Getúlio Vargas. Este registrou acréscimo em cinco das sete capitais pesquisadas na primeira quadrissemana de agosto. O índice acelerou de 0,07% para 0,14%. A redução de preços aconteceu no Recife e no Rio de Janeiro. Porém, acelerou para Salvador, Porto Alegre e São Paulo. A desaceleração aconteceu em Brasília e Belo Horizonte. As taxas de juros estão caindo no longo prazo,   mediante alinhamento como o exterior e com a divulgação da ata do Comitê de Política Monetária. A diretoria do Banco Central (BC) reforçou a sua posição de cortes de 0,5% nas próximas reuniões. Embora analistas financeiros consultados pelo BC estarem apostando em taxa maior de queda da SELI, em 0,75%. Mas, a diretoria do BC não sinalizou a sua concordância. Os depósitos interfinanceiros para janeiro de 2024 e para janeiro de 2025 ainda estão acima de 10% ao ano. Como os preços do barril de petróleo estão subindo, pelo c...

A tradicional revista inglesa, de mais de 200 anos, também, neste século, pronunciou-se algumas vezes sobre o Brasil. Parecem relevantes os fatos de que, no segundo mandato do governo de Lula (2006 em diante), em sua capa, um foguete, referindo-se à decolagem do Brasil. No governo Dilma, inverteu a tendência do foguete, referindo-se à recessão relativa aos 11 trimestres seguidos (2014 a 2016). Logo, em seguida, as agências de risco de Nova York, em 2015, fizeram o País perder o grau de investimento. Isto é, o selo de país em bom crescimento. Deduz-se, facilmente, o grande interesse de investidores em libras esterlinas há mais de 500 anos, para os quais a revista citada sempre está vendo. A sua capital, a cidade de Londres, foi até bem pouco tempo, o centro financeiro mundial, perdendo, para Nova York, que eles mesmos criaram, neste século. “Mas é tudo irmãos”. Entretanto, os Estados Unidos da América ficaram independentes, querendo aliar-se ao Reino Inglês, o que mais tarde foi rea...

  Quando surgiu a chamada revolução industrial, por volta de 1650, cujo marco foi a invenção da máquina a vapor (trem de ferro), por James Watt, grandes contingentes de mão de obra foram substituídos por máquinas e equipamentos, ferramentas que elevaram a produtividade dos fatores de produção. Porém, a inteligência humana não poderia e não pode ser substituída facilmente por refinados tipos de equipamentos e de maquinários. Existem limites para tais substituições. No entanto, principalmente neste século, as substituições têm sido feitas em larga escala. Nesta década, com a decretação da pandemia do covid 19, a resposta foi o isolamento social e o trabalho remoto. Os cientistas tem se reunido pelo globo à procura dos novos limites para inteligências artificiais. Mas as ameaças e os estudos para combatê-las aparecem pelo mundo, visto que o desemprego pode ocorrer de forma cruel. O atual processo é semelhante ao que ocorreu na fase da revolução industrial e que foi superado e é o ...

No dia de ontem choveu opiniões sobre o ciclo de queda da taxa de juros. As pressões partiram mais do governo central, ao ponto do presidente da República dizer que o presidente do Banco Central (BC) não entendia nada de Brasil. Posição rasteira, de quem no passado dava as cartas para o BC fazer o que ele considerava o caminho. Mas, agora nada pode fazer, a não ser bradar declarações ofensivas, porque existe lei federal que confirma a independência do BC. Lula,   antes de assumir a presidência, no seu primeiro mandato, referia-se a que baixaria a SELIC, mas fez o contrário, elevando-a SELIC em 1,5%, de 25% para 26,5%. Agora, mandou o seu Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, dizer que a SELIC deveria cair 0,75%, ela que está em 13,75%. Parte das 100 instituições financeiras, consultadas semanalmente pelo Banco Central, desde o ano 2.000, aposta em queda de 0,50%, outra parte delas acredita que haveria queda de 0,25%, indo a 13,25% ou 13,50% ao ano. No final do dia, o BC divulgo...

Alberto Ramos é o diretor de pesquisa macroeconômica para a América Latina, do Banco Goldman Sachs. Na sua avaliação do Banco Central do Brasil, este tem feito um trabalho notável no combate à inflação, fazendo com que a economia brasileira tenha um pouso suave. Isto é, que a economia brasileira se organizou, para poder voltar a crescer em bases estabilizadas. Ramos afirmou ao jornal Valor Econômico ontem que cerca de um ano de uma taxa mantida em 13,75%, prs combater um processo inflacionário que esteve em dois dígitos, está obtendo o êxito perseguido. Vale dizer que o País está fazendo o dever de casa antes dos países desenvolvidos do hemisfério Norte. Ou seja, a inflação brasileira chegou a ficar menor, no seu combate do que nos Estados Unidos e do que os países do mercado comum europeu. Algo inédito. São suas as palavras a seguir: “Claramente, o BC resolveu fazer uma suavização e distender o processo de convergência da inflação para a meta. Quando a inflação atingiu dois dígito...

Começou hoje, em Brasília, a reunião do Comitê de Política Econômica (COPOM) do Banco Central (BC), que irá definir como ficará a taxa básica de juros. Os analistas financeiros consultados pelo BC toda a semana, 100 deles, na maioria defendem uma redução de 0,50% na SELIC, esperança também da equipe econômica, entretanto há aqueles que apostam em maior comedimento, apostando em uma redução de 0,25% ao ano. Desde agosto do ano passado que a SELIC está em 13,75%. Um ano de taxa acima de dois dígitos. Há motivos para que a taxa de juros se reduza. A inflação atual, de 12 meses, está abaixo do centro da meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional, que é de 3,5%. O IPCA 15, divulgado na última semana apresentou uma deflação de 0,07%, ante uma expectativa do mercado de 0,02%. A inflação tem mostrado uma redução significativa, devido às reduções dos preços da energia e dos alimentos. O PIB está crescendo 1,9% no primeiro trimestre e tende a continuar crescendo, mas não ao nível do trim...

31-07-2023 Nesta semana, o Banco Central (BC) se reunirá para avaliar a conjuntura econômica e decidir sobre a taxa básica de juros. A SELIC como é chamada, está em 13,75% ao ano e tem se mantido neste patamar desde agosto de 2022. O mercado financeiro, consultado semanalmente pelo BC, através de cem instituições financeiras, tem a mediana das informações prestadas de 0,5% de redução na referida taxa. Mas, há ainda várias sociedades que se referem a um corte de 0,25%. Isso influencia as decisões dos investidores, que estão muito mais nas aplicações financeiras da renda fixa, mas que já acenam para as aplicações em renda variável. Hoje, uma segunda feira, a bolsa de valores teve seu pregão em alta. A atual conjuntura com   juros acima de dois dígitos, tem deixado os papéis negociados na bolsa de valores mais atrativos, pela queda dos preços na média histórica e em comparação com outros mercados emergentes. Por sua vez, em face de grandes superávits comerciais poderá mudar ...

30-07-2023 Daqui a dois dias o Comitê de Politica Econômica do Banco Central se reúne e no dia seguinte estabelecerá a taxa básica de juros da economia, aquela que é usada no pagamento dos títulos públicos e também para o pagamento das dívidas como o a da receita federal, dentre outras indexações. Parece ao publico, que é coisa simples, mas envolve um conjunto de supostos da política econômica. E, claro, se um suposto está errado, a política econômica não funcionaria corretamente. Muito menos com um suposto fundamental. Isso ocorre no mundo todo, visto que se tem uma economia capitalista mundial. Os regimes autoritários têm seus próprios interesses e dogmas. O Banco Central ausculta cem instituições financeiras, semanalmente, para fazer um boletim, o informativo Focus, desde o ano 2.000, o maior deles, em poder econômico. A instituição consultada, mais forte até hoje, o Banco Itaú-Unibanco, refere-se a um corte da SELIC em 0,25%, gradualmente. A equipe econômica tem se referido a...