Blog de Paulo Brito

26-02-2022 I O Brasil sempre foi um país importador de trigo nos mercados mundiais. Sempre teve uma alta dependência. Embora seja um dos países gigantes do agronegócio, entre os primeiros lugares da produção, jamais o País conseguiu produzir internamente as suas necessidades básicas de trigo, principalmente porque ele é matéria prima para alimentos tradicionais do brasileiro, tais como os diferentes tipos de pão e de macarrões. Ademais, com os preços do petróleo acima de cem dólares, o frete para o trigo está encarecido e poderá encarecer muito mais, na medida em que o preço do barril de petróleo também se eleve. A guerra entre a Rússia e a Ucrânia provavelmente elevará o preço do trigo no mercado internacional. A Rússia é o maior exportador de trigo e a Ucrânia o quarto. Além do trigo, a Rússia também produz insumos para a sua produção, sendo um dos maiores da área. Os fertilizantes russos coloca a Rússia entre os maiores produtores mundiais de cloreto de potássio.e outros p...

A Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua, uma enquete realizada mensalmente pelo IBGE, relativamente publicado como trimestre móvel, encerrou o ano de 2021, constatando que estava faltando trabalho para 28,344 milhões, perante uma população global de 214 milhões, correspondendo a 13,2% a taxa média de desemprego aberto durante o ano de 2021. Referida taxa média é a segunda maior já registrada pelo IBGE, somente perdendo para aquela do ano de 2020, ano no qual a pandemia do covid-19 esteve com sua maior força, batendo recorde com 13,8% naquele ano. Já na passagem do terceiro trimestre para o quarto trimestre de 2021, a taxa de desocupação se reduziu de 12,6% para 11,1%, a mais baixa desde o quarto trimestre de 2019, desemprego este que estava também em 11,1%.    A taxa composta de subutilização da força de trabalho caiu de 26,5% no terceiro trimestre para 24,3% no quarto trimestre de 2021. A subutilização de trabalhadores incluiu a taxa de desemprego abe...

Uma semana depois de ter elevado a taxa básica de juros, depois de várias altas consecutivas da SELIC, taxa esta que passou de 2,00% ao ano, em março de 2021, para 10,75% anuais, em 2022, o mercado financeiro se debruçou sobre a ata da reunião da semana passada, do Comitê de Política Econômica do Banco Central (Copom/BC), que se referiu à continuidade da elevação da SELIC, nas próximas reuniões. Tendo em vista que a inflação continua persistente, o Banco dos Bancos age ortodoxamente para conter a inflação. Isto é, inflação para cima, taxa SELIC também, sendo que esta hoje já está maior do que aquela. Na referida ata, o BC é explicito ao referir-se à PEC dos Combustíveis, em análise do Congresso Nacional, que visa reduzir tributos, para combater à alta dos preços dos combustíveis, em pauta daquele Órgão, para uma próxima decisão. Acredita o BC que a aprovação da citada PEC irá alimentar a inflação, visto que elevará os gastos públicos ou reduzir receitas correntes. O cenário prese...

A XP Investimentos é uma das maiores financeiras da América Latina e tem ações negociadas na bolsa de No York. A equipe de Renda Fixa da XP, com base em dados do Banco Central, estudou o endividamento das famílias brasileiras. Qual não foi a conclusão: de 2020 para 2021, o endividamento subiu 21%, tendo como consequências o crédito facilitado, que ficou mais caro e pelas necessidades de sobrevivência em geral. As dívidas contraídas principalmente estão sem garantias. São as chamadas da linha “clean”. Conforme o estudo da XP, os dois tipos de empréstimos mais caros, com crescimentos superiores às médias dos demais tipos de financiamentos, foram o cartão de crédito, cuja elevação fora de 34%, no período analisado, bem como o crédito consignado, que se elevou em 37%. Tais tipos de endividamentos apresentam as facilidades mais banais e por isso são bem mais caros. O endividamento médio das famílias brasileiras está em nível elevadíssimo da série histórica do Banco Central. Com base...

A cotação do dólar fechou ontem em R$5,10, depois de ter sido negociado até a R$5,07. É a menor cotação desde o fim de julho de 2021. As notícias de que a Rússia reconheceria a independência das regiões separatistas da Ucrânia, Donetsk e Luhansk, fez com o preço do dólar subisse. Porém, o ingresso de capitais estrangeiros durante o dia fez a moeda americana recuar de valora verdade, a taxa básica de juros dos títulos públicos, a SELIC, em 10,75% ao ano, tem sido o maior atrativo par o ingresso da moeda estrangeira no País. O tipo de capitais que tem ingressado e daquele que procura ganhar no diferencial da taxa de juros do mercado nacional, em relação aos mercados globais. Os movimentos de ingresso e aplicações no mercado financeiro brasileiro valorizam os ativos nacionais e depreciam a moeda americana. O dólar comercial acumula alta de 3,75% em fevereiro e de 8,41% em 2022.   Mesmo com as escaramuças no leste europeu, o investidor estrangeiro se preocupa mais com a estabilid...

O valor das emendas parlamentares triplicou neste ano, em relação a 2018, último ano do governo de Michel Temer, conforme a Associação Contas Abertas, dirigida por Gil Castelo Branco. Em 2018 foram de R$11,3 bilhões. Em 2021 foram de R$33,4 bilhões. A previsão para este ano é de R$35,6 bilhões. Por que referida elevação? Neste ano as emendas do relator se tornaram peças do chamado orçamento secreto, que não mostrou transparência em relação aos critérios de distribuição ao real beneficiário dentro do Congresso Nacional. O dinheiro é passado para o relator e este não indica quem o recebeu. O relator geral do orçamento muda de ano a ano. As emendas do relator somaram R$16,7 bilhões. Ou seja, correspondente a cerca de 47% do total das emendas dos parlamentares. Ações no tribunal de Contas da União e no Supremo Tribunal Federal ocorrem, mas sem resultado para que se expliquem quem receberá as verbas as emendas.

20-02-2022 A Confederação Nacional   do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC) realizou pesquisa neste mês e revelou que o Indicador de Intenção de Consumo das Famílias (ICF)subiu 0,4%, neste fevereiro, em relação a janeiro, chegando a 77,6 pontos, o maior nível desde maio de 2020, quando o indicador estava em 81,7 pontos. Em relação a fevereiro de 2021, o aumento foi de 4,6%. Conforme a CNC, o indicador está abaixo do nível de satisfação, que é de 100 pontos, desde abril de 2015, quando esteve em 102,9 pontos. Por classe de renda, as famílias que perceberam acima de dez salários mínimos mostraram 94,5 pontos, uma queda de 0,6%, em relação a janeiro, mas alt de 10,5%, na comparação anual. O indicador para as classes de renda abaixo de dez salários mínimos subiu 0,7%, atingindo 74 pontos, na passagem de janeiro para fevereiro. Na comparação anual, em relação a fevereiro de 2020, a alta foi de 2,9%. No comparativo regional, a região Norte teve a única queda mensal em fe...

19-02-2022 O modelo Pix de recebimentos e pagamentos de dinheiro, de forma instantânea tem sido um facilitador para as remessas monetárias. Caiu no gosto popular, principalmente porque é de graça. Conforme o Banco Central, em janeiro deste ano foram realizadas 1,3 bilhão de transações através do Pix. Corresponde a mais de seis vezes o total relativo de janeiro de 2021. Os dados estão no site CNN Brasil. Se os serviços fossem feitos pelos grandes bancos, Banco do Brasil, Itaú, Caixa, Bradesco e Santander, eles cobrariam por volta de R$1,5 bilhão de taxas.

18-02-2022 O que aconteceu ontem primeiro: o dólar subiu ou a bolsa de valores caiu? Nem um, nem outro. Ocorreram ambos em tempo real, no mesmo dia. Por que houve isto? As tensões entre a Rússia e a Ucrânia se mostraram diferentes do que tinha afirmado a Rússia, que diminuiria o seu efetivo na fronteira e   vem ocorrendo o contrário. Assim, cresce o temor de uma invasão russa. Na contramão, o preço do barril de petróleo caiu ontem cerca de 2%. Enfim, os puxões dos cordões econômicos mundiais estão em diferentes lados e, em certos casos, vão para lugares opostos. Isto desorganiza as expectativas positivas e a volatilidade toma conta do sistema de preços mundial. O dólar comercial subiu de R$5,12 para R$5,16 e a bolsa de valores recuou 1,43%, próximo de 13,5 mil pontos ontem. Nos Estados Unidos caiu ainda mais. O índice de alta tecnologia da bolsa de valores de Nova York recuou 2,9%. Mundialmente, existem guerras de narrativas, que deixam o globo em suspense sobre os próximos...

Ontem, foi divulgada a ata da reunião do Banco Central Americano, quando se observa um tom mais ameno, na direção de baixar as taxas de juros, visto que, indica que irá fazê-lo, de forma reduzida, visando combater a inflação, que se encontra no maior nível, em quarenta anos, por volta de 7,5% anuais. Repercutindo também o alívio nas tensões entre Rússia e Ucrânia e continuando a enxergar resultados atrativos na valorização do real, já que continua havendo ingressos de moeda estrangeira, atraída, principalmente, pela taxa básica de juros, que influencia as taxas das aplicações financeiras, o mercado financeiro vê ainda espaço para o real se valorizar. O valor do dólar comercial é o menor desde 29 de julho do ano passado, quando chegou a R$5,07. Não foi ainda daquela vez que o dólar descesse de R$5,00, visto que, naquele momento havia saída de dólares das aplicações financeiras, mas ingressavam dólares pelo incremento das exportações. Neste mês, o dólar americano está acumuland...

Uma reflexão sobre o preço do dólar em pouco mais de dois anos, de janeiro de 2020 a ontem, 15 de fevereiro, mostra que, em 2 de janeiro de 2020 estava em R$4,02, atingindo um pico ocasional de R$5,80, valorização de 44%, mas neste ano recuou para R$5,18, ontem, valorização de 29%. O que houve neste corte temporal? O primeiro movimento foi a redução da taxa básica de juros, que chegou ao seu mínimo de 2% ao ano, em março de 2021. Logo, houve uma saída muito grande da moeda estrangeira. Ademais, a equipe econômica não conseguia viabilizar as reformas econômicas principais, que o governo tinha prometido em campanha política de 2019, pelo motivo de encontrar consenso no Congresso Nacional. Em 2019, o crescimento econômico foi pífio, por volta de 1% anual. Em 2020, o governo federal teve que enfrentar a primeira onda da epidemia do covid-19 e a economia brasileira caiu 4,1%. Em 2021, mesmo enfrentando a segunda onda da citada epidemia, a prévia do PIB, feita pelo Banco Central, aponta ...

As cidades de Nova York e de Londres são as duas maiores das finanças mundiais. Nelas, o barril do petróleo é cotado diariamente. Além do petróleo extraído de poços, os Estados Unidos produzem o petróleo do tipo WTI, que é extraído do xisto betuminoso, o que fazem com que eles sejam o maior produtor mundial da matéria prima, cotado para venda em março, diariamente, em Nova York, fechou ontem em alta de 2,53% e negociado a US$95.43, no maior nível desde 2014. O petróleo do tipo Brent, padrão utilizado pela Petrobras, cotado para venda em abril, fechou também em alta de 2,26%, a US$96.48. Os contratos futuros do petróleo fecharam em alta. A questão das tensões entre a Rússia, a Ucrânia e a Organização do Tratado do Atlântico Norte (OTAN), que incluem muitos países e os Estados Unidos, numa provável guerra, muitos países poderão ter dificuldades de explorar seus campos de petróleo, notadamente, a Rússia, um dos maiores produtores e exportadores da referida commodity. O presidente da...

Tramita no Congresso Nacional uma Proposta de Emenda Constitucional dos Combustíveis que assombra pelo vulto em que ela poderá desabar nas contas públicas. A própria equipe econômica chamou referida PEC de PEC Kamikaze. Uma bomba no déficit público. A estimativa mais recente está indicando um rombo de R$150 bilhões. O montante envolve renúncia fiscal, projetos de mobilidade e custeio de auxílios. O presidente da República, senadores e deputados elogiam a própria PEC. Envolve subsídios aos caminhoneiros, na compra de óleo diesel e pretende atenuar os efeitos dos preços combustíveis em forte elevação, caindo no colo dos consumidores.     Os preços do barril de petróleo estão por volta de US$95.00, em direção aos US$100.00 ou mais, visto que as relações entre os países da Europa, mais os Estados Unidos com a Rússia estão estremecidas, em razão da Rússia estar ameaçando a Ucrânia. A Rússia fornece gás aos europeus, em conjunto com a Ucrânia. O gás vai por dutos em d...

13-02-2022 O Banco Central (BC) informou ontem a sua prévia do crescimento do PIB em 2021 Conforme seu índice de Atividade (IBC-Br) a economia brasileira cresceu 4,5% no ano passado. Este mesmo indicador do ano passado foi de – 4,05% do PIB. Para 2022, os economistas do BC preveem uma desaceleração, em cenário de alta da básica de juros, de elevada inflação, incertezas pela expectativa das eleições e novas variantes do covid-19. Para o presidente do Banco, Campos Neto, a inflação seguirá em alta e terá o pico entre abril e maio. O incremento do PIB oficial, que é calculado pelo IBGE, somente será mostrado no dia 4 de março. O indicador do BC incorpora estimativas do lado da oferta agregada, para a agropecuária, para a indústria e o setor de serviços, além dos impostos. Não estima dados da demanda global. Já o cálculo do IBGE apresenta os cálculos para a demanda agregada, quais sejam para o consumo global, o investimento privado, os gastos do governo e o setor externo (exportações...

Após mudar de nome de Programa Bolsa Família para Programa Auxílio Brasil, o Ministério da Cidadania incluiu mais 556,54 mil famílias no Programa em fevereiro. Para eles o a fila continua zerada. O benefício bateu o recorde de 18,05 milhões de família, que receberão R$400,00. Antes o benefício médio era de R$280,00. O total a ser desembolsado no mês será de R$7,3 bilhões. O pagamento começará na próximo dia 14. As famílias incluídas na folha de pagamentos do Auxílio Brasil em fevereiro já passarão a receber notificações dos pagamentos, ainda em valor parcial, visto que afolha está ainda em processamento, mas o saque poderá ser de qualquer valor dentro do limite do benefício. Tal como fora o Bolsa Família, o qual sucedeu o Bolsa Escola e o Vale Gás, o Auxílio Brasil tem o objetivo é atingir a parte da população de nenhuma ou alguma renda, até a linha de pobreza extrema, visando aplacar as necessidades básicas. Quando Michel Temer deixou o governo estavam sendo atendidas cerca de...

O ministro da Economia, Paulo Guedes, veio a público dizer que o Brasil tem contratado R$828 bilhões de investimentos e que espera até o final do ano contratar mais R$300 bilhões. Guedes, ao contrário de uma centena de instituições financeiras auscultadas semanalmente pelo Banco Central, que afirmar que o crescimento deste ano será pífio e de que a economia está estagnada. Disse Paulo Guedes: “Já temos, com o auxílio emergencial, uma força de consumo de massa entrando na economia, e temos 828 bilhões de reais já contratados de investimentos”. No final do ano passado o referido ministro citava R$540 bilhões contratados em diversas áreas. Em dois meses reviu mais R$288 bilhões. Ou seja, um incremento por volta de 35%. A diferença é muito grande para ter sido feito em pouco tempo ou a estatística apresentada em dezembro estava bastante incompleta. Em cerimônia no seu ministério, sobre a renegociação de dívidas do Fundo de Financiamento Estudantil (FIES), afiançou que o País irá cr...

  10-02-2022 Criada como empresa estatal, a Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuária (EMBRAPA) há aproximadamente meio século de existência, ela desenvolve produtos que são entregues as empresas do agronegócio, as quais faturam bastante, enquanto a EMBRAPA recebe um pouco da sua criação ou invenção. A empresa, com suas inovações tem permitido o agronegócio dar um salto de produtividade e de hoje ser responsável por mais de 24% do PIB. O presidente da estatal, Celso Moretti, está lançando um novo modelo de gestão, tipo parceria público-privada. O seu argumento é de que a empresa fica com muito pouco de recursos pela sua inovação. Por exemplo, referiu-se a empresa Bioma, que comercializa o produto biomaphos, um insumo produzido a partir da pesquisa da EMBRAPA, cujo faturamento da empresa Bioma foi de R$100 milhões e a estatal recebeu R$4 milhões. Disse ele que: “se fossemos sócio com 50%, receberíamos R$50 milhões. Mesmo tendo 30%, seriam R$30 milhões”.     Ao ...

09-02-2022 Comumente, após a reunião de 45 em 45 dias, para o Banco Central (BC) discutir a a taxa básica de juros, o BC edita uma ata se explicando e fazendo previsões. O fao é que o BC disse que não irá parar as elevações da SELIC em março; de que o aumento será maior do que o esperado pelo mercado financeiro. Na semana passada o BC elevou a SELIC em 1,5%, agora em 10,75%, a oitava alta seguida. Naquela reunião, o Comitê de Política Monetária até anunciou que iria reduzir as futuras altas. Porém, agora nesse comunicado diz que não. Dessa maneira, o mercado financeiro reavaliou suas previsões, indicando que até maio, quando acredita que irá cessar a onda de elevações da SELIC, essa passaria em março para 12,25% e em maio para 12,25% ao ano, isto porque tramitam no Congresso projetos de lei que são inflacionários. Existem três propostas de emenda constitucional no Congresso. Uma de reduzir os tributos, par o vale-diesel dos caminhoneiros, dando subsídios para as tarifas de ôn...

08-02-2022 Geralmente, em ano eleitoral, o orçamento público é gastador e neste ano de 2022 não será diferente. O orçamento público está nas mãos dos políticos conservadores (do centrão), que já deram demonstrações de elevação de gastos, visto que aprovaram um grande fundo eleitoral e diversas emendas parlamentares, para efetuar gastos em seus redutos eleitorais. Por seu turno, a inflação continua subindo e já ultrapassou 10%. O Comitê de Política Monetária do Banco Central tem feito sucessivos aumento da taxa básica de juros, que já ultrapassou a inflação de 10%, quando ela esteve bastante baixa, em 2,0%, a menor taxa da história, até março do ano passado. Isto tem atraído muitos capitais estrangeiros, para ganhar pelo diferencial da da taxa SELIC, em relação ao que se paga lá fora, em termos de juros, o que se refletiu também na queda do preço do dólar. As fortes altas da taxa SELIC também se refletiram na dívida pública. Em 2021 foram gastos R$448,3 bilhões com o pagamento d...

07-02-2022 Em processo de venda de ativos, a Petrobras vendeu a sua primeira unidade de refinamento de petróleo ao grupo árabe Mubadala. Desde 01 de dezembro que os árabes gerenciam a refinaria de Mataripe, na Bahia, a primeira unidade criada pela estatal. Quem esperava que os derivados de petróleo fossem mais baratos por aqui se enganou. Em janeiro a empresa promoveu três reajustes de preços da gasolina, vendendo-a e ao óleo diesel aos pecos praticados pela Petrobras.    A operação dos árabes, através da empresa Acelen, refere-se ao que os preços internacionais das duas commodities estão muito altos e a Acelen estabelece seus preços conforme a cotação do petróleo, em termos de dólares. Em janeiro, a Petrobras somente fez um reajuste de preços de venda dos combustíveis, enquanto a Acelen realizou três aumentos. Os preços dos combustíveis do grupo árabe ficaram em janeiro 3,0% mais caro no Estado da Bahia, enquanto na média nacional fora de 0,9%. Dessa maneira, se u...

Começou a tramitar no Congresso Nacional uma Proposta de Emenda à Constituição (PEC), que visa reduzir os custos dos combustíveis pra a população. A equipe econômica se referiu a que é preciso barrar tal PEC, apelidada por eles de PEC kamikaze, visto que poderá levar ao desarranjo fiscal.   A estimativa deles é de uma renúncia fiscal de R$100 bilhões. Fica difícil avaliar isto em termos de impactos, já que o próprio governo está brigando entre si. A política econômica deixou de fazer sentido e, realmente, o País não crescerá o eu se pode imaginar, porque os investidores se retraem e vem os especuladores. John Maynard Keynes assegurou que o efeito especulação é o destruidor da economia em crescimento.

Notícia ruim, para quase todo mundo, o preço do barril de petróleo na bolsa de mercadorias de Nova York subiu pela sétima vez consecutiva e alcançou US$93.27, no seu maior valor desde outubro de 2014, quando esteve em US$93.70. Conforme o óbvio, subindo essa matéria prima básica mundial são inflados os preços pelo globo. Tal descolamento da esfera monetária da esfera real é a inflação, que, por aqui, está acima de 10%, anualizada, desorganizando quase totalmente a economia brasileira, inibindo o investimento privado, que é o motor do crescimento econômico. Nesta época, devido ao frio no hemisfério Norte, principalmente no maior produtor de petróleo do mundo, os Estados Unidos, onde a produção se dá com o petróleo extraído das profundidades da terra e pela extração e transformação do xisto betuminoso em petróleo, além da turbulência entre os países produtores da commodity, o barril sobe demasiadamente. Os preços do barril de petróleo, que, somente neste ano, já subiram 20%, estã...

A grande imprensa não divulga a abertura de mercados que o governo federal tem feito, na medida em que remete ao Congresso Nacional e, este tem aprovado, nos últimos dois anos, seis marcos regulatórios, que modernizam a legislação vigente, para importantes segmentos econômicos, visando atrair investimentos privados e a acabar com monopólios. Em 15 de julho de 2020. Marco regulatório do saneamento básico. Acabou-se coma renovação automática de contratos entre as companhias estaduais de saneamento e os municípios, passando a abrir a economia para a iniciativa privada. Em 9 de abril de 2021. Marco regulatório do gás. Visando quebrar o monopólio da Petrobras e de subsidiárias, a nova lei estabeleceu o regime de autorizações, para a construção e exploração de gasodutos. Em 8 de dezembro de 2021. Marco regulatório do câmbio. A legislação permite a realização de contratos em dólar entre empresas brasileiras e estrangeiras em segmentos como infraestrutura e exportações, de acordo com...

03-02-2022 Na primeira reunião do ano do Comitê de Política Econômica do Banco Central (BC), como já era esperado, e o mercado financeiro assim sinalizava, mais uma elevação cavalar de 1,5% na taxa básica de juros, na SELIC, que passou a ser de 10,75% anuais. O maior patamar desde maio de 2017. A SELIC também retorna a ser maior do que a inflação anual, para tentar controlá-la. Como sempre tem feito, o BC, em nota sobre a reunião, afirmou que irá continuar elevando a taxa SELIC, mas em doses menores, até que a inflação faça a sua inflexão.   Após chegar até março de 2021, à menor taxa básica de juros, de 2% ao ano, a menor da história, por conta do combate à pandemia do covid-19, o BC fez oito elevações consecutivas da SELIC, agora em 10,75% anuais. Trata-se de aumento acumulado de 8,75%, a maior elevação desde o combate à crise cambial de 1999, quando o BC elevou a taxa SELIC, de uma só vez, em 20%, para evitar a saída de quase todas as reservas externas principalmente em ...

Tradicionalmente, os índices inflacionários são calculados pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), que, por muito tempo, calcula a inflação, através do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), além do Índice Geral de Preços (IGP), Índice Geral de Preços ao Mercado (IGP-M), também conhecido como a inflação dos aluguéis, bem como o Índice Nacional da Construção Civil (INCC), dentre outros. Há algumas décadas o IBGE passou a calcular a inflação oficial, através do Índice de Preços ao Consumidor no Atacado (IPCA), bem como outros índices derivados. Os índices do IBGE sempre foram das grandes regiões metropolitanas brasileiras, enquanto os da FGV refletem para os maiores centros consumidores do País, São Paulo e Rio de Janeiro. Mas, os índices de ambas as instituições sempre foram índices na ponta da demanda agregado (do consumidor). Em 2014, o IBGE passou a calcular o Índice de Preços ao Produtor (IPP), na ponta da oferta agregada. O IPP do ano passado alcançou 28,39%, a maior alta do IPP e...